30 вересня аналітики блокчейну зафіксували переказ 8 888,889 BTC (приблизно $1 млрд) на основний резервний гаманець компанії Tether. Монети вийшли з гарячого гаманця біржі Bitfinex, що не дивно — обидві структури належать одній материнській компанії, а операції між ними часто пов'язані з формуванням резервів USDT.

Як Tether формує свої запаси
Ще в 2023 році емітент стейблкоїна ввів політику: направляти до 15% квартального чистого прибутку на купівлю біткоїнів. Компанія рідко розкриває точні дати чи умови угод, але регулярність таких кроків дозволяє ринку відстежувати її стратегію.

За оцінками аналітиків, після останнього переказу запаси Tether можуть сягати близько 109 410 BTC — понад $12 млрд за поточним курсом. Решта частина резервів компанії традиційно складається з готівки, її еквівалентів та короткострокових казначейських облігацій США (у 2024 році їхній обсяг перевищував $97 млрд).

Ризики для стабільності USDT
Додавання біткоїна до резервів підвищує ліквідність і диверсифікує активи, але водночас вносить волатильність. Якщо під час ринкових стресових ситуацій Tether доведеться продавати BTC для погашення викупів, це може відбуватися за невигідними цінами і посилювати коливання на ринку. Критики вважають, що така структура резервів складніша для хеджування і менш передбачувана.

Це нова купівля чи внутрішнє переміщення?
Поки що незрозуміло, чи були $1 млрд куплені на відкритому ринку, чи це лише реструктуризація активів усередині компанії. Переказ з адрес, пов'язаних із Bitfinex, може означати звичайну внутрішню операцію, але без повноцінного аудиту зовнішнім спостерігачам складно перевірити вплив таких кроків на якість резервів.

Вплив на ринок біткоїна та інших стейблкоїнів
Для ринку біткоїна такий обсяг покупок не є критичним, але здатний підтримати ліквідність у періоди низької активності, особливо якщо угоди відбуваються в кінці кварталів. Інші емітенти стейблкоїнів уважно спостерігають: якщо Tether зможе утримувати прив'язку USDT до долара, маючи в резервах волатильні активи, це може стати прецедентом для ринку.

Регулятори також не залишають без уваги подібну стратегію — питання прозорості резервів та їхнього складу все частіше з'являються в планах нових правил для стейблкоїнів.

#Tether #Біткоін #BTC #USDT #Криптовалюта #Резерви #Stablecoin #Bitfinex #Блокчейн #Фінанси